5月18日，深圳市信宇人科技股份有限公司（简称：信宇人）科创板IPO将首发上会。公司此次拟募集4.62亿元，分别用于惠州信宇人高端智能装备生产制造扩建项目、锂电池智能关键装备生产制造项目、惠州信宇人研发中心建设项目和补充流动资金。

  记者注意到，信宇人在2023年3月30日上会时获“暂缓审议”。当时监管层要求公司进一步落实两个事项：一是进一步说明高邮建设、江苏益佳通销售的收入、单价明显高于别的客户同类别产品的原因，签订合同当年实现收入的合理性；二是进一步说明应收账款、合同负债会计处理的合理性、谨慎性，并请保荐人和申报会计师发表明确核查意见。

  2020年至2022年，信宇人分别实现营业收入2.40亿元、5.37亿元、6.69亿元，归母净利润分别为1422.79万元、6045.31万元、6673.04万元。其中，2022年营业收入6.69亿元，同比增长24.75%；归母纯利润是6673.04万元，同比增长10.38%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润5013.02万元，同比增长0.60%。有必要注意一下的是，公司2022年上半年亏损逾4000万元，全年却盈利达6673.04万元。

  相较2021年全年，2022年上半年实现收入规模较小。2022年1-6月，信宇人实现营业收入15207.16万元，归母纯利润是-3499.38万元，扣非归母净利润-4151.15万元，经营活动现金流量净额-4573.62万元。对此，监管也在第二轮问询中要求公司说明2022年上半年收入规模较小、纯利润是负，而全年预计收入实现增长的原因。

  记者注意到，信宇人的主要收入来源于锂电设备领域，报告期各期分别实现出售的收益1.91亿元、4.97亿元、6.44亿元，占主要经营业务收入的占比分别是79.90%、93.35%、100%。因此，如果锂电池行业增速放缓或下滑，同时公司不能拓展别的业务，将存在收入增速放缓甚至下滑的风险。

  报告期内，信宇人主营业务毛利率分别是30.52%、27.02%、23.36%，呈现一定的波动，整体低于能够比上市公司的均值水平。由于公司各产品不同年度销售的产品型号、定制化均存在一定的差异，其单位售价和单位成本有所波动，叠加公司产品结构的变化使得公司毛利率变动较大。

  信宇人称，2022年锂电干燥设备毛利率会降低，根本原因为基于拓展龙头客户宁德时代300750）和比亚迪002594）业务量的目的，向其销售的锂电干燥设备价格较低，进而导致锂电干燥设备毛利率较低。

  报告期内，信宇人来自前五名客户的出售的收益占据营业收入比例分别为46.69%、69.15%和62.65%，2021年和2022年第一大客户收入占比分别为42.38%和28.13%。由此可见，公司客户集中度较高，且由于公司现阶段业务规模较小，易出现单一客户收入和毛利贡献较高的情形。

  在2021年，信宇人新增客户高邮市兴区建设有限公司，该公司成为公司当年第一大客户，形成出售的收益2.27亿元，占当期营收比例为42.38%。到了2022年，公司对江苏益佳通新能源科技有限公司形成收入约1.88亿元，为公司当年第一大客户，占当期营收比例约28.13%。

  值得一提的是，公司与高邮建设合作的项目属于锂电池生产前段，包括辊轧机、分条机等定制化产品，其销售单价相比来说较高，导致公司2021年度锂电辊分设备出售的收益大幅度增长。因此，监管在提出“暂缓审议”时，要求公司结合企业会计准则规定、具体合同条款，进一步说明应收账款、合同负债会计处理的合理性、谨慎性，并请保荐人和申报会计师发表明确核查意见。

  信宇人表示，高邮建设、江苏益佳通项目属于整线类订单，而公司别的客户同类别产品为非整线类订单。在相同类型、相同产能的整线产品中，高邮建设、江苏益佳通订单价格与行业内其他锂电池厂商采购整线的价格相近。其次，高邮建设、江苏益佳通采购的设备技术指标高于别的客户采购的同种类型的产品，其价格与技术指标的先进性呈正相关。

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